ルフトハンザ株式キャッシュフローは6四半期連続のマイナス

ルサ株式は上場以来、業績の発展が不安定で、本業に再び焦点を当てた後も業界の苦境に直面している。

8月19日夜、ルサ株式公開半年報によると、2019年上半期、ルサ株式の売上高は前年同期比3.49%増の1億2300万元を記録し、純利益は前年同期比15.11%減の905.27万元を実現した。これについて、ルサホールディングスは、報告期間中の純利益の減少は、自社資金を用いた投資収益の減少によるものだと述べています。

しかし、長江商報の記者の統計によると、2007年の上場以来、ルサ株式の業績はあまり安定しておらず、何度も増収増益に陥っている。2018年以来、ルサ株式のキャッシュフローは6四半期連続でマイナスとなり、同時に大株主株式の質権抵当比率が高すぎて、平倉警報が発生した。また、ルサ株式は業界の障壁が低く、生産企業が多く、中小企業が市場価格を抑えているという業界問題にも直面している。

何度も増収増益に陥った

ルサ株式は2007年に殻を借りて上場に成功したが、上場翌年には増収増益に陥った。その後、ルサ株式の業績は回復と増収増益の間で繰り返されてきた。2011年にルサ株式が3年連続で増収増益となった後、同社の業績は大幅に下落した。

2011年から2015年にかけて、ルサ株式の売上高はそれぞれ4.10億元、4.15億元、4.38億元、3.31億元、2.05億元を実現し、前の3年間の売上高は増加していたが、2014年から大幅に減少した。同期の純利益はそれぞれ3468万16万元、1036万63万元、817万29万元、195万87万元、2068万31万元の損失で、前年同期よりそれぞれ1995%、70.11%、21.16%、76.03%、1155.97%減少し、5年連続で減少し、2015年に初の損失を出した。

その間、ルサ株式は何度も自己救済を展開した。

2013年、ルサ株式は電子商取引に参入したが、紡績アパレル業界の生産能力過剰、景気の下落が続き、端末在庫が高いため、電子商取引の配置の前の2年間はルサ株式の増収増益のジレンマを変えなかっただけでなく、電子商取引の配置によって販売費が大幅に増加し、業績が再び下落した。

2015年、ルサ株式はまた微商モデルを積極的に模索し、同年5月、2回の計画で重大な資産再編を実施し、モデルチェンジを通じて自分の業績の苦境を変えようとしたが、結局うやむやになった。

やむを得ず、ルサ株式は2016年に再び本業に焦点を当て、在庫処分に力を入れ、ついに赤字を逆転させ、業績の大幅な増加を実現した。

2016年-2018年、浪沙株式の純利益はそれぞれ1345.88万元、2295.36万元、2916.18万元を実現し、前年同期よりそれぞれ165.07%、70.55%、27.05%増加し、3年連続で業績の成長速度が50%を超えて下落し、2019年上半期に再び増収増益に陥った。

筆頭株主は99%近くの株式を質押する

ルサ株式の業績成長は2018年に明らかに減速した後、経営的なキャッシュフローが流出し始めた。

2018年、会社の経営性キャッシュフローの純額はマイナス2621.49万元だったが、前年同期は2516.77万元で、前年同期より204.16%減少した。今年上半期、経営的キャッシュフローの純額はマイナス3084万1000元で、前年同期比流出は66.53減少したが、マイナスにはならなかった。

一方、ルサ株式の株主持分の質権押下比率は高い。今年8月15日現在、ルサ株式の筆頭株主であるルサホールディングス株式会社は累計4100万株を保有しており、ルサ株式総数の98.81%を占めており、満倉質押に近く、平倉警報が発生している。

このほか、ルサ株式が直面している業界問題も楽観的ではない。

ロンザ株式会社によると、現在の下着業界は労働集約的で、業界の障壁が低く、生産企業が多いが、多くの企業は規模が小さく、製品の等級と品質が低く、マーケティング能力と製品開発能力が限られており、低レベルの重複建設が深刻で、低級製品の生産能力が過剰だという。同時に、生存と発展を維持するために、多くの中小企業が製品生産の中でパクリ、模倣し、市場を占領するために価格を大幅に譲り、業界全体のレベルに影響を与えた。