上場廃止手続きを簡略化し、市の監督管理を強化し、国務院の文書を発布し、上場会社の品質向上を推進する。

いくつかの検討を経て、上場企業の品質向上をめぐるトップレベルの設計文書がついに着地しました。

最近、国務院は「上場会社の品質向上に関する意見」（以下、「意見」という）を印刷しました。その中で、上場会社の品質向上は資本市場の健全な発展を促進する内在的な要求であり、新時代に社会主義市場経済体制の整備を加速する重要な内容であると指摘しました。

早くも2005年に国務院は『国務院批転証監会上場会社の品質向上に関する意見の通知』を発行しました。その後、国内で上場会社の品質向上に関する検討はずっと停止していません。

2019年11月、証監会の易会満会長は浙江省で調査した際、証監会システムは上場会社の品質向上行動計画を制定し、関連文書の登場を推進していることを明らかにしました。今年9月23日の国務院常務会議も、上場会社の品質をさらに高め、投資家の権益を保護し、資本市場の持続的かつ安定した健全な発展を推進するために展開しました。

「今回の『意見』は、金融委員会と国務院の会議が数回検討した後、最終的に登場したトップレベルの設計文書です。国家トップクラスの設計の配置は、上場企業の品質を高めて新たな高さに上昇し、各部門の協力関係もより体系的になる」と述べました。華北地区のある証券会社のアナリストは述べた。

シリーズ「コンボパンチ」が上場会社を押し上げ、強みを発揮します。

トップレベルの設計文書の着地は、企業の持続可能な発展問題に対する国の関心の高さを物語っています。川財証券首席エコノミスト、研究所の陳水所長は21世紀の経済報道記者に、企業の質の高い発展を導くことは新たな提案ではないと強調しましたが、現在の産業のアップグレードと世界経済環境の大きな変化の時点ではとりわけ重要です。

国内の「強企業」を形作るために、「意見」は証券発行登録制を全面的に推進し、段階的に実施すると提出しました。上場企業に対する育成と指導を強化し、上場企業の規範化レベルを向上させる。株式投資機構が会社の管理の最適化、革新創業、産業のアップグレードなどの面での積極的な役割を発揮する。また、全国の中小企業の株式譲渡システム、地域の株式市場と財産権取引市場も将来の優良な上場会社の育成に積極的な役割を果たします。

「科学技術型、革新型の企業を育成し、製造業の単独優勝、専門技術の新しい‘小巨人’などの企業の発展をサポートします。国務院が発行した「意見」の中で、上場を支持する優良企業に対して、相対的に正確な描写をしました。

源流で上場会社の品質を向上させるとともに、合併・再編、再融資、激励メカニズムの3つの面で上場会社の優位性を高める。

その中で、「意見」は、上場会社の資産再編、買収、分割上場などの制度を完備することを指摘し、国内上場会社の株式発行による海外の優良資産の購入をサポートし、条件に合致する外国投資家が国内上場会社に戦略投資することを可能にする。同時に、各種の上場会社をサポートして、長期的な激励メカニズムを確立し、人材をよりよく引きつけ、留保し、上場会社の社員の積極性を十分に引き出します。

さらに、年内には証券監督会が再融資政策を緩和し、分類審査を通じて再融資の審査効率を向上させたことも指摘されている。また、上場会社の再融資発行条件を充実させ、より便利な融資方式の導入を検討すると指摘しました。上場会社が債券の発行などを通じて長期債務の融資を行うことをサポートします。機関投資家に対する長期的な審査メカニズムの構築を模索し、より多くの中長期的な資金を市場に呼び込む。

陳水氏は、堅実なキャッシュフローは企業の発展の長期的な効果的なサポートであり、企業が資本市場上で直接融資し、企業の発展に資金を使うことが急務であると指摘しました。現在の市場の登録制改革を結び付けると、さらなる最適化と効果の向上が加速されます。また、より多くの資金を長期的に優秀な企業に参加させることは、資本市場と企業の発展にもプラスになります。

「総体的には、今回の『意見』は上場会社の優越性を促進する中で、登録制、合併再編、再融資、株式投資機構、株式転換システム、地域市場、株式インセンティブなどの要素が体現されており、ほぼ1社の会社が最初から安定的に上場するまでの全プロセスをカバーしている。このようなシステム的な「コンビネーションパンチ」は上場企業の品質向上に積極的に役立つはずです。華北地区の上場証券会社のアナリストは述べている。

優勝劣敗でA株の投資性が向上した。

優良企業の買収や再編、再融資などが確実に利益を生むとともに、継続的な経営能力に乏しく、深刻な違法・違反が市場秩序を乱す上場企業の市場後退の道も明らかになった。

「市場の公正さ、公正さ、公開性の観点から言えば、少し重要な体現があります。優勝劣敗です。」陳水は表しています。

この印刷で発行された「意見」は、退市基準を改善し、市の退去手続きを簡略化し、市の監督管理を強化するというものである。財務偽造、利益輸送、市場操作などを通じて悪質な市場退避行為を厳しく取り締まる。違反主体の責任追及に力を入れる。投資家が法により権利を維持し、投資家の合法的権益を保護することを支持する。

また、レギュレータは、積極的に市場から撤退し、合併や再編、破産の立て直しなど上場企業の多様な撤退ルートを広げることを提案しています。上場会社が合併や再編、破産の立て直しなどでリスクを清算することを支持する。

これに対して、武漢科技大学金融証券研究所の董登新所長は、将来的には、コロッケ市場の廃止、上場廃止、再上場廃止という新たな市制をA株全市場で継続的に推進し、利益の輸送、シェルの保護などの行為が効果を失うと述べました。一方、上場会社間の吸収合併によって自発的な市場後退が実現され、効果的に資源を統合し、上場企業が大きな仕事をすることを実現するとともに、ゴミ株やゾンビ株を適時に退場させ、上場会社の品質向上と円滑な撤退ルートに対しても有益である。

退市制度とセットになっているのは、詐欺の発行、情報開示の違法、市場操作、インサイダー取引などの違法行為に対する罰則を強化することを提案しています。同時に、関連法律法規の改正を推進し、財務の偽造、資金の占用などの違法行為を強める行政、刑事法律責任を強化し、証券民事訴訟と賠償制度を充実させ、関連責任主体の違法コストを大幅に引き上げる。

前海開源基金のチーフエコノミスト、楊徳龍氏は、上場会社の品質を向上させることは、A株市場の成熟に向けて一歩一歩踏み出し、重融資から重投資への重要な転換を実現することに役立つと述べた。同時にA株市場の投資性も高めて、A株市場の長期的な健康発展に有利です。

「今後10年間は我が国の資本市場が重大な発展のチャンスを迎えた10年であり、在房の不動産は厳格に規制され、住民の貯蓄が資本市場に大移動する傾向が形成されました。品質の良い上場会社は依然として各路線の資金投資の重点となり、価値投資を堅持し、基本的な研究をしっかりと行い、A株の市場成果を分かち合う最も重要な投資戦略である。楊徳竜は表しています。