의류 업계 빚쟁이 신용 위험 탐구

세계 의상 신발 모자

총술:

의류 수요는 내수와 외수 두 부분으로 나뉜다.

최근 몇 년 동안 내수와 외수 증속 모두 뚜렷하게 하락했다.

외수 부분은 2008년 금융위기, 2012년 유럽 채무 위기, 우리나라 노동력 원가 상승, 인민폐 평가 등 부정적인 영향으로 우리나라 의류 수출 속도가 빠르게 하락했다.

2015년과 2016년 의류 및 복장 부품 수출 금액 (달러)의 연도가 크게 늘고 있으며 2017년은 따뜻해지지만 전체 속도는 0 이하다.

내수 부분은 전자상 등 다른 채널 충격, 소비 업그레이드의 많은 요인으로, 2012년 이래 우리나라 의류 소비 증가가 해마다 하락하고, 소매액이 20% 이상으로 10% 이하로 급락했다.

2017년 거시경제의 온난화에 따라 생활자료 가격이 오르면서 연간 소매액은 비교 2016년과 비교 (1.2%) 상승 (1.2%, 8%)이었지만 2001년 이래 저속도 수준이었다.

예금 채권에는 주업이 의류에 속하는 총 48마리, 채권 잔액은 315억, 12개 발행자에게 해당한다.

우리는 그중 10명의 발행자의 신용 위험을 중점적으로 분석했다.

전체적으로 부귀새, 보희조, 미방 의상과 카린걸 4개 회사를 주목해야 한다고 본다.

하지만 현재 카린걸의 존량채권 14가걸부채는 중소기업 융자 담보회사 담보에 따르면 2019년 회사 채권은 중소기업 융자 담보에 따른다.

본문:

의류 업계의 내외는 모두 부진하고 이윤이 3년 연속 자릿수 증가하고, 본문 연구는 의류 업계의 신용 위험을 연구한다.

의류 산업 경영 상황 분석

(1) 2017년 의류 업종 실적 속보 총람

3월 8일까지 실적 속보를 공고한 의류 업계 상장업체는 25로, A 주 전체 의류 회사의 절반 비율을 차지했다.

이 중 남성복, 여복, 캐주얼 의상, 다른 의상, 신발모자는 각각 7, 1, 4, 11, 2개 회사로, 실적을 발표한 남성복, 기타 의상은 모두 업종 6퍼센트 이상이다.

의류 업계는 2017년 흑자가 많이 떨어지는 분석이다.

현재 발표된 25개 의류 상장회사 중 8개 귀속모회사 주주의 순이익 마이너스 증가.

더불어 25개 회사의 누적 이윤 총액과 귀속모회사 주주 순이익 증가는 -37.3%-46.4%로 강폭도 크다.

2017년 실적 예보 이윤이 하락한 회사 상황 일람표

한편 2017년 실적 예보 이윤이 하락한 회사 목록 2.

공고로 볼 때 재고품 하락 준비, 원자재 가격 인상, 비용 증가 및 투자 수익변동 등이 있다.

현재 실적 속보 영리 하락을 발표한 A 주 상장 업체 중 미방 복식만 저축채권 2.5억 원.

(2)의류 업계는 저성장 태세를 보이고 있다

전통의류 업계는 경쟁, 전기상 등 다른 채널 충격, 소비 업그레이드의 많은 요인으로, 2012년 이래 우리나라 의류 소비 증가가 매년 하락해, 소매액이 20% 이상으로 10% 이하로 급락했다.

2017년 거시경제의 온난화에 따라 생활자료 가격이 오르면서 연간 소매액은 비교 2016년과 비교 (1.2%) 상승 (1.2%, 8%)이었지만 2001년 이래 저속도 수준이었다.

외수 부분적으로는 2008년 금융위기, 2012년 유럽 채무 위기, 우리나라 노동력 원가 상승, 위안화 절상 등 악영향, 우리나라 의류 수출 속도도 빠르게 하락했다.

2015년과 2016년 의류 및 복장 부품 수출 금액 (달러)의 연도가 크게 늘고 있으며 2017년은 따뜻해지지만 전체 속도는 0 이하다.

둘째, 의류 산업 채권 발행인 신용 위험 비교

예금 채권에는 주업이 의류에 속하는 총 48마리, 채권 잔액은 315억, 12개 발행자에게 해당한다.

다음 부분은 이 중 10명의 발행자의 신용 위험을 중점적으로 분석한다.

(1)부채 상환 능력 비교

전체적으로 부귀새는 장기적으로 빚 갚는 능력이 약하고, 희새와 미방 복식 단기 상환 압력이 크다.

장기 부채 능력 면에서 우리는 자산 부채율과 전체 채무 자본화 비율 두 개의 지표를 비교한다.

자산부채율 3위는 과학기술, 팥그룹과 부귀새로, 전체 채무자본화 비율 3위에 이른 것도 이 3곳이다.

단기 상환 능력 면에서는 2016년 상반기 재무 데이터로 보희조, 미방 복식과 특단기 강성채무가 비교적 많았다. 보희새는 적자, 2016년 EBITDA /이자비용 비율이 마이너스다. 2017년 상반기 아이돌 그룹, 앙증조, 앙증조, 앙조

가린 제속동 비율은 모두 1 보다 낮다.

(2)이익 비교

에화그룹, 팥그룹, 70필의 늑대 그룹, 여의집단 및 이 5개 회사의 주영업무에서 의상 및 대종 무역, 부동산, 방직 및 공급 체인 관리 업무를 제외하고 다른 브랜드 의류 지출자들보다 모리율이 낮다.

또 카린걸의 업무는 원단 공급이 많기 때문에 부가가치는 브랜드 의상 발채보다 낮다.

2017년 이후 상반기 히드새, 미방 의상, 부귀새와 카린걸은 상반기에 적자를 냈다.

그리고 최신 2017년 실적 속보에서 보희새는 2017년 흑자로 바뀌었고, 카린걸의 연도 이익은 정직하고, 미방 복식 연도 적자.

전체적으로 이런 채권 발행자 중 부귀새, 보희조, 미방 의상, 카린걸의 4개 회사를 주목해야 한다고 본다.

하지만 현재 카린걸의 존량채권 14가걸부채는 중소기업 융자 담보회사 담보에 따르면 2019년 회사 채권은 중소기업 융자 담보에 따른다.

3, 의류 산업 중점 채권 발행인 신용 위험 분석

희조 신용 위험 분석

전체적으로 회사 2016년 적자 때문에 회사 상환 능력 지표가 일반적이다.

기본적인 상황: 회사에서는 주로 ‘베테랑 ’ 브랜드 양복, 셔츠 등 남성 계열 의상 제품의 생산과 판매에 종사한다.

2017년 상반기 영업 수입에서는 상의가 23%, 양바지 19%, 셔츠 18%, 티셔츠 12%, 재킷 7%, 재킷 5.3%, 양모셔츠 3.5%, 구두 2.5%, 넥타이 0.5%.

2017년 상반기 모리 중 상의는 23.6%, 양바지 20.2%, 셔츠 21.2%, 티셔츠 12%, 코트 8.5%, 재킷 3.3%, 양모셔츠 6.5%, 구두 1.6%, 넥타이 0.6%.

회사 주식 분산, 실질적인 지범이 없다.

2017년 1월 연합 신용은 회사를 관찰 명단에 넣었다.

이익 능력: 2016년, 회사 계정 대액 자산 감가 손실, 주영 브랜드 단말기 소매 및 기간 비용 등 영향, 회사 영업 소득 감소, 연도 적자 실현.

2016년 영업 수입은 20억 08억 위안으로 전년 대비 10.4% 감소했으며, 주영업무종합모금리 53%, 2015년 6.25%, 순이익 -3.87억 원으로 적자를 냈다.

2017년 회사 강화

운영 관리 를 노력 하 고 있 는 인터넷 점 구조 를 최적 브랜드 보희조, 주요 브랜드 신문 을 10, 10, 하 zys, 보조 등 소득 이 증가 를 동시에 자산 감치 2016 년 에 이르렀 고, 현재 2017 회사 업적 스텝 은 이미 이익 이 되었다.

현금류: 2016년, 단말기 판매 불황으로 회사 경영 활동에서 발생하는 현금 유량은 2억 78억 원으로 전년보다 9.7% 감소했다.

2017년 3분기 경영 현금 순액이 호전되며 2016년 3분기 대비 마이너스 바뀐다.

상채능력: 장기 상환 능력 면에서 2016년 EBITDA 는 -1.82억원, 회사의 연간 이윤 총액은 영향으로, 회사 EBITDA 전채무는 2015년 0.39배에 비해 0.20배로 떨어졌다. 회사의 EBITDA 이자배수는 지난 6.72배에서 3.46배로 떨어졌다.

회사 EBITDA 는 모든 채무 및 이자를 보장하지 못해 장기 부채 상환 능력이 일반적이다.

2017년 회사 경영 실적이 호전되면서 부채 상환 능력이 상승했다.

단기 상환 능력 면에서는 회사 유동 비율과 속동비율이 각각 1.24와 0.64, 평균 2015년 말보다 하락했다. 회사의 현금 단기채무는 2015년 0.43배 소폭으로 2016년의 0.45배, 현금 자산은 단기 채무에 대한 복합 수준이다.

2017년 전 3분기 데이터를 보면 단기 상채 능력이 다소 개선됐다.

총체적으로 말하면 회사의 단기 상환 능력이 비교적 약하다.

회사 치리: 2017년 5월 4일까지, 회사 2017년 성주식 주권 격려 계획에 대한 격려 대상이 처음으로 등록 지분 7, 685.63만주, 회사의 총주가가 12.49억원으로 늘어났다.

2017년 12월부터 2018년 1월까지 관리층과 주주가 연속 회사 주식을 증진했다.

미국 의류 신용 위험 분석

2016년에는 자회사를 팔아 차익을 꾀했지만 2017년에는 다시 적자를 입었다.

전체적으로 보면 회사의 단기 상환 압력이 비교적 크다.

기본 상황: 회사 영업 수입은 주로 캐주얼룩에서 비롯된다.

2017년 상반기 영업소득 중 남성복은 60%, 여성복 33%를 차지했다.

2017년 상반기 모리 중 남성복은 61%, 여성복 33%를 차지했다.

회사 제품은 기성복 제조 업체의 포장 생산을 채택했다.

2016 \13 년 미방 의상이 영업 수입을 65.2억 위안으로 전년 대비 3.6% 에 달했다.

2017년 1 -9월 회사 영업 수입은 444억4억4000원으로 전년도 동기대비 하락했다.

회사는 자연인이 통제하는 상장회사로 주성되어 회사의 실질적인 지범으로 건설되었다.

이익 능력: 2016년 회사 모리이익 21.5억 원, 전년 대비 2.9% 증가, 종합모리율 43.7%, 전년 대비 0.3퍼센트 하락했다.

최근 몇 년 동안 회사의 털 금리가 상대적으로 안정되면서 2017년 상반기에는 소폭 상승했다.

하지만 업계 경쟁이 치열해 회사 매출이 비교적 커서, 최근 몇 년 판매비용이 두드러지게 높아졌고, 2017년 3분기 판매비용은 영업 수입비중 41.6%로, 2014년 33%를 차지했다.

2017년 실적 속보에 따르면 회사 채널 조정 돌파, 직영 소매 업적이 지속적으로 늘어났지만 가맹 채널 경영조정 이후 가맹 도매수입이 일정한 폭으로 하락했고, 회사의 총실적 적자.

현금류: 2016년 회사 경영 활동 현금 순액이 2015년보다 나아졌지만, 2017년 전 3분기 데이터가 다시 악화됐다.

2016년 회사 경영 활동 현금 순액은 3억 28억 원으로 2015년 동기는 -1.85억 원이다.

2017년 3분기 경영 활동 현금 순액은 -3억 91억 원, 2016년 동기는 0.24억 원이다.

상채능력: 장기 상환 능력 면에서 2016년 회사의 모든 채무 /EBITDA, EBITDA 이자배수와 전체 채무자본화 비율은 각각 2.6, 4.5, 29.8% 로 장기 상환 능력이 상승했다.

2017년에는 회사 경영 실적이 뚜렷하게 호전되지 않았고, 다시 결손을 보았다.

단기 상환 능력 면에서 2016년 화폐 자금 /단기 채무, 유동 비율과 속도 비율은 각각 2.8, 1.31, 0.65배, 단기 상채 능력은 2015년 말 변환에 비해 빚 부담이 크다.

2017년 9월 말, 회사의 화폐 자금 /단기 채무, 유동 비율과 속도 비율은 각각 0.4, 1.21, 0.52배로 단기 상환 압력이 더 커졌다.

회사 경영: 2016년 이후 지주 주주 지주 지주 수량 안정.

미국 의류 주요 재무 데이터

부귀새 신용 위험 분석

전체적으로는 최근 2년 동안 회사의 경영 상황이 하락세를 보이고 있으며, 동시에 회사 존속채권의 투자자들이 반매 선택권행권은 2018년에 이르는 2018년 회사가 직면한 집중 상환 부담이 클 것으로 예상된다.

기본 상황: 회사 영업 수입은 주로 신발 구두 구두 구두 구두 이과

매출 수입은 2016년 회사 신발 이행 수입이 88.9%로 남성복 비율이 10.1%를 차지했다.

업계 경쟁 가극과 선상 판매가 선 아래 매출에 대한 불리한 요인으로 2016 (1313) 후원자 (13) 로 회사의 수익 규모가 계속 하락했다.

2016년 부귀새가 영업 수입을 14억 9000만 위안으로 전년도 26.6% 하락했다.

2017년 1 -6월에 회사 영업 수입은 4조12억 원으로 전년도 대비 크게 하락했다.

2018년 2월, 동양 김성은 부귀조 주체의 신용등급을 CC 로 낮추고, 등급은 부정적인 전망이다.

회사는 자연인이 통제하는 상장회사, 임평화, 숲, 사자, 임국강과 임강과 임영하가 회사의 실질적인 지압자이다.

이익 능력: 2016년 회사 모리이익 5.74억원, 전년도 대비 하락해 29.8%, 종합모리율 38.5%, 전년대비 1.8퍼센트 하락했다.

최근 2년간 소매 매장 수가 대폭 줄어들어 주요 제품 판매량, 균가 및 모금리가 계속 하락했다.

2016년과 2017년 상반기 회사 영업수입과 이윤 총액이 크게 떨어지면서 기간비가 급격히 상승했다.

2017년 상반기 회사의 이윤 총액은 -846.8만 8000원으로 적자를 입었다.

현금류: 2016년 회사 경영 활동 현금 순액은 현재 마이너스로, 2015년 1.84억원으로 5.00억원으로 하락했다.

2017년 추적 평가 보고서에 따르면 2016년 회사 경영 활동 현금은 13억 06억 원으로 전년 대비 20.54% 하락한 경영 실적 하락과 일부 고객 계좌금 연체로 판매 상품과 노무 제공 현금 감소 원인이다.

같은 기간 회사의 현금 수입은 84.5% 보다 소득이 현금을 얻는 능력은 대폭 19.3퍼센트 하락했다.

상환 능력: 장기 상환 능력 면에서 2016년 회사의 모든 채무 /EBITDA, EBITDA 이자배수와 전체 채무 자본화 비율은 각각 8.6, 2.8, 54.1% 로 장기 상환 능력이 하락했다.

단기 상환 능력 면에서는 2016년 화폐 자금 /단기 채무, 유동 비율과 속동비율이 각각 2.5, 4.49, 4.2배, 주요 단기 상채 능력은 2015년 말보다 상승했지만, 현력이 약화되고 있다.

2017년 6월 말, 회사 화폐 자금 /단기 채무, 유동 비율과 속도 비율은 각각 2.3, 6.2, 5.8배로 나타났다.

회사 존속채권 고려

‘ 16부귀01 ’ 의 투자자 회매 선택권 행사는 2018년에 투자자가 행권을 선택하면 회사의 자금 부담이 크다.

회사 경영: 2016년 이후 지주 주주 지주 지주 수량 안정.

그러나 평가 보고서에 따르면 회사는 그동안 노출되지 않았던 대액 위반담보가 이미 대규모 담보가 발생했다.

총괄하다

의류 수요는 내수와 외수 두 부분으로 나뉜다.

최근 몇 년 동안 내수와 외수 증속 모두 뚜렷하게 하락했다.

외수 부분은 2008년 금융위기, 2012년 유럽 채무 위기, 우리나라 노동력 원가 상승, 인민폐 평가 등 부정적인 영향으로 우리나라 의류 수출 속도가 빠르게 하락했다.

2015년과 2016년 의류 및 복장 부품 수출 금액 (달러)의 연도가 크게 늘고 있으며 2017년은 따뜻해지지만 전체 속도는 0 이하다.

내수 부분은 전자상 등 다른 채널 충격, 소비 업그레이드의 많은 요인으로, 2012년 이래 우리나라 의류 소비 증가가 해마다 하락하고, 소매액이 20% 이상으로 10% 이하로 급락했다.

2017년 거시경제의 온난화에 따라 생활자료 가격이 오르면서 연간 소매액은 비교 2016년과 비교 (1.2%) 상승 (1.2%, 8%)이었지만 2001년 이래 저속도 수준이었다.

예금 채권에는 주업이 의류에 속하는 총 48마리, 채권 잔액은 315억, 12개 발행자에게 해당한다.

우리는 그중 10명의 발행자의 신용 위험을 중점적으로 분석했다.

전체적으로 부귀새, 보희조, 미방 의상과 카린걸 4개 회사를 주목해야 한다고 본다.

하지만 현재 카린걸의 존량채권 14가걸부채는 중소기업 융자 담보회사 담보에 따르면 2019년 회사 채권은 중소기업 융자 담보에 따른다.

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