시장은 순식간에 변리표 브랜드, 대략 개인화의 결말을 걸었다.

리타 브랜드 (0077) 에서 최신 업적과 북미 매각 업무를 Differential Brands Group Inc. (DFBG) 의 공고를 발표한 후, 나는 GBG 와 리풍 (0494) 의 최근 공지 문서를 다시 읽었다.문헌에서 읽는 각도에서 두 회사의 근년 발전의 역정을 결합하는 일련의 이해를 나는 GBG 가 자산을 팔면 큰 자본이 운영될 것이라고 생각한다.이 중 한 가지 가능성은 이봉이 4년 전에 다시 사유화될 수 있는 GBG 다.본문은 주로 전략 논리에서 투자자료 차원에서 토론을 벌이고 있다.투자의 관점에서 논의하는 것은 사유화만 사실화되고 일을 한 후에 제갈량은 더 적합할 것이다.

하나, 2014년 분할된 배경

우리는 먼저 2014년으로 돌아가 이봉이 리표를 분해할 때의 상황을 살펴보았다.

모두가 알다시피, 이표는 이봉이 자신의 분양 업무에서 분할되어 왔다.이봉은 2004년부터 꾸준히 좋은 이윤을 유지해 왔고 이익 중 많은 비율로 일련의 브랜드 수권, 브랜드 관리 업무를 수매하는 데 쓰였다.물론 인수 업무에는 브랜드가 이상적이지 않다.2012 년 전에 인수한 브랜드 업무는 막대한 손실과 이풍의 경영 수치를 연루하고 있으며, 이봉은 2013년 LF (LF) 에 대해 크게 조정하고 모든 불량 브랜드를 운반한 뒤 업무의 실적이 호전되고, 이봉의 당시의 재보 데이터를 위해 중요한 공헌을 했다.이런 배경 아래 이봉은 2014년 남게 표현한 브랜드의 인센티브 업무를 독립적으로 출시할 수 있도록 했다.당시 펑씨는 고성장, 고이윤, 고평가 가능성이 높다고 생각했기 때문이다.

분해 후 이봉에 남아 있는 분양 업무는 주로 도매와 소매 고객에게 구매와 물류 서비스를 제공하고 있으며 필요한 핵심 능력은 체인 효율과 원가 관리에 있다.예를 들어 리봉은 한 브랜드 업체의 구매 대리 모델로 볼 때, 일반적으로 가장 적합한 생산국과 공장을 선택하는 데 있어서, 가장 높은 가격으로 제품의 패션, 디자인, 브랜드 특징은 일반적으로 브랜드가 제공된다.분할된 GBG 업무는 브랜드 의상, 신발, 패션 액세서리 제품의 분매를 진행할 때 필요한 핵심 능력은 디자인, 마케팅, 브랜드 관리와 브랜드를 확장하고, 업무의 성공적인 요점은 소비자에게 흡인력을 제공할 수 있는 제품이다.

GBG 와 이봉의 분량 업무에 따라 이봉은 브랜드와 소매상을 동반해야 한다. 하지만 GBG 의 업적은 결국 소비자들에게 생기는 매출이 더 직접적으로 연결되므로 제품은 흡인력이 필요하다.간단한 `1매 ` 식 판매 `의 판매 이익이 미약하다.2004 -2013년, 이풍의 이익은 매우 좋지만, 이 패션 산업 사슬에서 이풍은 자신의 이윤이 미약하고, 브랜드 측은 폭리였다.이봉이 이처럼 많은 현금으로 브랜드의 위권 업무를 수매하는 초심이다.

이봉에 대해, 권한업무는 실제로는 지렛대 장사이며, 이윤 웨이보의 다른 판매 업무와 달리, 얼마 안 되는 수권 사용료만 지불하면 더욱 높은 이윤을 얻을 수 있다.이봉에게 기존의 상업 모델, 저모 이익은 피하기 어렵다.물론, 풍 씨는 소속 기업에 대한 기업의 지배는 자신감이다. 악유민은 이풍을 3 -4B의 회사로부터 20B 회사로 변한 후, 펑가들은 이 이윤율을 더 높은 분양장사를 인정해 같은 성장 회사로 만들 수 있다.또한 스펙스퍼가 충분한 경험을 쌓았고, 후계가 풍성한 나이를 맞았다.그래서 2014년에는 이표가 벌어졌다.

지루하게 GBG 의 분할을 설명하는 것은 여러분이 분할할 수 있는 논리를 이해해 주시기를 바라는 것이며, 높은 상예의 쓰레기 자산의 착리로 삼는 것이다.

　둘째, GBG 가 독립 상장 이래 의 위치 변화 를 분할 하다

GBG 가 분해된 후, 역사상 전례가 없는 미국 패션에 직면하다.시장.좋지 않은 시장에서 브랜드의 권한장사도 좋지 않은 장사가 되기 쉽다.대부분의 브랜드 업무 때문에 매년 지불해야 하는 권한 사용료, GBG 는 바닥을 보존할 뿐만 아니라 성장을 보장해야 하기 때문이다.많은 브랜드 관리사들은 실제로 이런 패션 시장이 불황으로 태어났기 때문에 브랜드가 돈을 벌기 힘든 자산으로 변해 매년 하락했다.이럴 때 환경에서 GBG 의 업무 진전이 사실상 상당히 좋았는데, 이런 좋은 사실은 시장의 불황에 의해 상쇄되었다.GBG 의 브랜드 그룹은 주로 2, 3선 브랜드에 집중돼 5년간의 불황 가운데 충격이 가장 컸기 때문이다.

이상적이지 않은 시장에 직면하고, 브루스는 리표에 대한 위치를 여러 차례 변화를 겪었다.출시초부터 2016년까지 모든 공개 파일은 GBG 의 규모가 돋보였다.규모가 커질수록 그룹이 풍부할수록 안전해지고, 분명히 그 당시의 풍가와 버스에 대해 GBG 는 모두 자신의 진금백은 투자할 만한 좋은 사업이다.

당시 솔로곤은 "BRANDS WITHOUT LIMITS"나 "GLOBAL PRESENCE. GLOBORM. GLOBORBALOBORMS"였다. 2017년 GBGBGBGBGBGBG 시장의 불이상을 발견해 규모화로 좋은 수익을 가져올 수 없었다.그래서 연보의 표지에 이런 화풍이 생겼다.

2017년 말까지 GBG 의 관리층은 "협력브랜드와 GBGBG의 협력이 자영업보다 더 많이 벌어졌다"고 강조했다.이표가 이번 자산 매각은 조짐이 아니다.이표는 다년간의 성장을 통해 이미 ‘브랜드로 성장 ’을 이루고 있는 회사로 점차적으로 ‘브랜드 성장을 돕기 ’로 바뀌고 있는 회사다. 이는 브랜드관리사들이 정해진 점차적으로 진화하고 있지만 구체적인 경영 중에는 여전히 많은 문제가 있지만, 현 부질없는 시장의 어쩔 수 없이, GBG 는 최근 몇 년 동안 더 나빠지지 않았고, 발전하는 것은 진보적이며, 이미 브랜드 관리 산업 사슬에 있는 중요한 캐릭터가 바뀌고 있다.을에서 갑으로 변한 가운데 깊이 따지고 발굴할 만한 변화가 많다.업계에 익숙한 인사들은 분명히 느낄 수 있을 것이다. GBG 는 많은 브랜드에 대해 매우 환영받는 협동자이다. 이는 일반적인 인권상과는 전혀 다르다 (예를 들면 GII)다.브랜드의 권한담판에서 GBG 는 패션업에 설치된 플랫폼을 이용하여 업계 최강의 담판 코드를 갖추고 있으며, 하나 없다.

　삼 년 계획 '미래 공급 체인' 수요

리봉의 3년 계획에서 모든 발력점이 핵심'미래 공급 사슬'을 둘러싸고 있다.'미래 공급 사슬'의 발력점은 어디죠? 의상, 의상.신발.리봉의 공급 체인 사업에서 복장, 신발 신발이 큰 머리이며 새로운 소매 환경에 충격을 받았다.미래 공급 사슬의 핵심은 속도 드라이브, 데이터 드라이브이다.패션의 구매 주기를 40주에서 12주까지 압축시키고 전체 공급 사슬의 모든 참가자들을 효율적으로 높여 폐쇄된 생태시스템을 형성하는 데 목적을 두고 있다.

전체 생태존은 두 개의 입구로 생산입구 (vendo portal)에서 리봉을 가져야 할 디자인 부문에서 고객 입문 (customertal)에서 이봉이 근년에 구축된 직면고객의 소매 업무 (특히 최근 중국 OVS 와 Kis HQ 프로젝트 등을 통해 마케팅을 운영하고 있다 (Romelle Swire), 브랜드 관리 플랫폼 등이 있다.이봉은 이표를 사서 직접 보완할 수 있는 현재 미래 공급 사슬을 만들 때 업무 모듈의 짧은 보드를 만들 수 있다.

넷, 이봉이 이득의 이익을 되찾다.

1, 리표는 리봉이 미래 공급 사슬을 만드는 최고의 시험밭이다.미래 공급 사슬을 이용하여 이찰 업무의 발전을 직접 촉진할 수 있다.

2, 현재 이봉의 잉여 재안 도매 업무는 대부분 성복 업무로, 이표의 업무 부문과 직접 중합된다.운영협동효율과 새로운 업무 전망 향상 (특히 브랜드 관리 업무) 을 향상, 내부 원가 절감, 브랜드 관리 전문 지식 및 두 간 회사의 의가능력과 고객 관계에 대해 이 같은 목표를 달성할 수 있다.특히 두 사람은 브랜드 관리, 구매 서비스에서 대량 교차 판매할 기회가 있다.예컨대 리표 브랜드는 현재 이봉이 처리한 구매액이 전체 구매액의 60% 미만, 이표는 40% + 의 구매 수입은 이봉이 처리된다.

3, 리표 브랜드는 북미 자산 이후 잉여 자산을 팔면 모두 비교적 좋은 성장성이 있다.이봉의 기존 무역 업무는 여전히 위축 주기에 처해 있다.이봉의 사유화 이표는 이봉에게 새로운 성장엔진을 가져다 줄 수 있다.

4.융합 위험이 낮다: 이봉과 리표 관계에 근거하여 두 회사의 기업 관치 조치, 정보 과학기술 시스템 및 기업 문화상.

5, 리표 브랜드 상장 지위 를 유지 하 지 않 았 고, 리표 시장 에 장기 침체 를 빌 고, 주식 시장 의 모집 능력 이 한계 로 유지 해 이표 브랜드 가 연대 에 상장 하는 데 필요 한 비용 은 더 가치 가 없다.50억 시치보다 낮고 리표 브랜드는 심항통통의 위치를 계속 유지하기 어려울 정도로 유동성을 한층 잃을 수도 있다.

6, 분할로 수익브랜드를 보유한 점유자가 보유하는 주주가치를 높이고 있다.이풍의 주식과 시가를 늘리기 위해 항지분주로 돌아가 가능할 가능성을 다시 찾는다.

5, 기타 단서

1, 리봉은 3대 기슭 도매 업무를 매각하고, 기슭 도매 업무에서 의복이 대부분을 차지한다.유독, GBG 도 올해 3월에 가거 업무를 판매한다.두 사람은 모두 그 패션과 신발 구두 구두 실무에 전념하기 시작했다.

2, GBG 는 실적 공고에서 분파 특수배자를 제외하고 주주 가치 상승을 계속하겠다고 밝혔다.

3, GBG 는 지난 해에 신용 위약을 저질렀고, 12억에 가까운 차액은 유동부채로 저축되고, 유동부채에서 GBG 가 부채에 부채를 지고 있다.이 재물에 따르면 GBG 는 장기 차용 원금이 만료되지 않았고, GBG 는 이금 지급을 잠시 유예하고 신용대출 위약을 기피하는 것은 어렵지 않다.이봉은 최신 재년 보고서에서 기본적으로 은행의 수신을 하지 않은 것으로 나타났다.GBG 의 이번 신용대출 위약의 재무 배치는 의심스럽고, 배제는 자발적인 위약이다.

4, 두 회사는 매각 업무를 약속한 후 특수 주식을 분파하는 외에 많은 현금을 남겼지만, 두 사람은 각자의 재보에서 여러 차례 언급했지만, 그룹의 업무는 너무 많은 현금이 장부에서 운영될 수 있는 것은 아니다.이외에도 두 사람의 현재 업무도 대량의 현금 투입을 필요로 하지 않는다.특히 GBG 는 원가를 크게 낮추는 조치를 취하겠다고 밝혔지만 더 많은 돈을 내어 빚을 갚으려고 하지 않았다.

5 、최근시장빈 창고가 크게 증가하고 상식이 부족한 이표에 대한 연구 신문이 대량으로 출현했다.특히 외환증으로 평가 등급을 내리기 어려운 연구 보고서를 구현했다.

GBG 의 최신 재보를 자세히 보면 의심스러운 기미가 많이 발견돼 이곳에서 힘들지 않도록 할 수 있다.내 문헌에 따르면 GBG 는 자산 판매를 통해 다른 자본 운영을 통해 주주 가치를 높일 것으로 보인다.이봉이 사유화 4년 전 철거해 나간 GBG 가 발생할 수 있다는 점이다. 시간의 노선율은 아마 이봉의 8월 반년보에 발표되기 전까지 나타난다.