先に「取って」神州レンタカー：上汽大出行版図が現されました。

塵が静まる。困っている陸正耀さんは、神州の車を借りるために、新しい迎えの侠客である上汽集団を見つけました。

7月2日夜、神州レンタカー（00699.HK）は、上海汽車集団の全額出資子会社である上海汽車香港投資有限公司（以下「上汽香港」という）と神州優車株式会社とその子会社であるUCAR Limited、UCAR Service Limited、UCAR Technology Inc.およびAmber Gem Holdings Limitedが買収要項に調印したと発表した。

上海汽車香港は1株当たり3.10香港ドルの価格で現金出資で神州の優車とAmber Gemが保有する神州のレンタカーは6.126億株の株式を超えず、28.92%を占め、総額は最大18.98億香港元である。

1株当たり3.10香港元の価格にもかかわらず、公告発表時の神州レンタカーの株価は3割近くの割増となりました。瑞幸爆雷事件の影響で、神州のレンタカーは大きな打撃を受け、株価は腰を切るなど、神州の優車は神州のレンタカーの株価を売り払って資金の圧力を緩和しています。

しかし、業界では上海汽車が突然神州レンタカーに接続することに対してかなり意外です。

一ヶ月前の6月1日に、神州レンタカーは5月31日に北汽集団と戦略提携契約を締結したと発表しました。北汽集団は神州レンタカーの株式を21.26%まで買います。

神州の優車と北汽集団が締結した戦略提携協議は法的拘束力がないが、北汽集団と神州系が密接に関係していることから、当時の業界では双方の取引が成立することが非常に期待されていた。一方、北汽グループの徐和誼会長と陸正耀さんは大学の学友で、神州は前に北汽福田さんから宝沃自動車を買いました。一方、北汽も積極的にモビリティ業務を配置しており、神州レンタカーの買収には一定の合理性がある。

神州レンタカーを受け取ってから、上汽の旅のレイアウトも「加速キー」を押します。

汽車に乗るには、まず乗ります

買収の申し入れにより、上海汽車香港は1株当たり3.10香港元の価格で4.43億株を超えない株式を取得する予定で、総価格は13.72億香港元である。また、上汽香港はAmber Gemに1株当たり3.10香港元で169617948（1.7億円）の株式を取得したいです。総価格は約5.258億香港元です。

買収が完了すれば、上海汽車は神州レンタカーの発行済み株式の総額の28.92%を保有する予定で、神州レンタカーの筆頭株主となり、神州の優車は全面的に撤退します。

実は、瑞幸コーヒーの財務偽造などの影響で、神州レンタカーの株価は腰を抜かし、業績が圧迫されています。

今年4月16日、神州のレンタカー会社の株主Amber Gemが神州の優れたドライバーの中から2回に分けて神州のレンタカー4.65%と12.46%の株式を買い付けると発表しました。二つの取引が全部できたら、Amber Gemは神州で車を借りる株式の比率は27%を超えて、第一の株主になります。ただし、取引は第一弾のみで、Amber Gem持ち株比率は10.11%から14.76%に増加した。神州レンタカーは6月1日、北汽集団が神州レンタカーの21.26%の株を買収すると発表した。一方、Amber Gemは売買契約下の第二株の買収を続行しなくなり、売買契約を終了する。

しかし、最終的には、上海汽車集団の先駆者となり、神州レンタカーの新たなディーラーとなった。

上海汽車の「断和」について、神州に詳しい人は、主に自動車の動きが速いため、神州車と快速に価格を交渉しましたが、神州では資金需要が非常に緊迫しています。

これまで北汽集団との提携契約に比べ、スピードが速いほか、上海汽車集団は北汽集団より神州レンタカーの7.66%の株式（Amber Gemの株式）を多く取得しました。また3.10香港元のプレミアムで提携しました。

瑞幸爆雷事件の影響で株価は暴落したが、神州レンタカーは依然として人気がある。特に、自分で旅行業務を展開している自動車企業にとって、神州レンタカーの既存の市場占有率、ユーザー基盤、オフラインショップ、サービスネットワークなどは魅力的です。これも北汽集団と上汽集団が神州にオリーブの枝を投げた重要な原因です。

上海汽車集団によると、神州レンタカーの買収は、上海汽車集団のモビリティ業務の発展を加速させることを目的とし、また、市場化の原則に基づいて、資産効率を向上させ、サービス革新モデルを模索し、協力を実現することができるという。これは上海汽車集団が新四化の転換を促し、「新モビリティ複合体」を構築する積極的な措置である。

神州のレンタカーは総規模14894台の車両チームを持ち、全国の店舗網が1000軒以上に達し、中国のレンタカー市場の先頭に立っています。しかし、神州レンタカーの経営状況は楽観的ではない。

今年の第一四半期に、新冠肺炎の疫病の影響で、神州のレンタカー業績は明らかに下落しました。営業収入は13.25億元で、同28.3%減少しました。純利益は-1.88億元で、同148.11%減少し、黒字から損失に転じました。

もちろん、疫病は神州のレンタカーの業績を悪化させる唯一の原因ではありません。実は、ここ数年、神州レンタカーの財務データはずっと下り坂です。2016年、神州レンタカーは母の純利益の14.59億元を実現し、その後年々減少し、2017年の純利益は8.81億元で、前年同期比39%減少した。2018年の純利益は2.9億元で、同67%減少した。2019年の純利益は3100万元で、前年同期比89%減少した。

上海汽車の連結後、神州レンタカーはより信頼性の高い資本サポートを得て、業績の低迷を転換する機会を得ました。しかし、より重要なことは、この動きを利用して、上海汽車はより高いビジネス価値を得て、自身のビジネスレイアウトのために利益を得ることができますか？

しかし、注目すべきは、買収提案は正式に合意されておらず、中間または変更されます。「株式の買収を予定している部分の株式の質権設定状況は、買収事項の完成が若干の先決条項に制限されている。」上海汽車集団は公告で述べた。

自動車企業のモビリティ・野心

上海汽車によると、今回の買収が契約通りに完成すれば、上海汽車集団の旅行業務の加速発展に役立つという。同時に市場化の原則に基づいて、神州レンタカーと上海汽車グループは資産効率の向上とサービス革新モデルの探索などの面で協力してもいいです。

近年、自動車企業は伝統的な自動車メーカーからモバイルモビリティサービス業者への転換を発表し、モビリティ業務の配置を加速しました。例えば、吉利傘下の曹操のモビリティと一汽、東風、長安で成立したT 3モビリティなどです。上汽も積極的に移動する車を配置する企業の一つです。早くも2016年に上海汽車はEVCARD（全世界車享）を発売し、主に採点時レンタル業務を行っています。2018年の年末に、上海汽車はまた享道の旅に出て、ネット予約車分野に進出しました。2019年中に、享道旅はまた子会社の享道レンタカーを発表しました。企業のレンタカー業務に従事しています。

もし上海に行くなら、上海汽車の「大旅」の版図も基本的に成型しました。ネット予約、レンタカー、タイムレンタルなど様々な形があります。

自動車企業はモビリティ業務の最大の優位は「車」資源にある。これはまた、神州の優れた車を買収する前に、ボルボのロジックは、車を作るから車を借りるまでの閉ループを作成します。しかし、いったん上海汽車集団が神州車を買い上げれば、神州車は今のように宝沃の新車を全面的に使うことができなくなるかもしれません。

上汽集団傘下には入門級から豪華車までをカバーした車種がある。ある程度から、異なるユーザの異なるシーンに基づくモビリティニーズを満たすことができる。

しかし、インターネット企業と比べて、車企業のレイアウトはユーザーの運営においてまだ一定の差があります。特にネットで車を予約する分野では、長らく形成されたリーダーシップの地位は揺るがない。車両の数、ユーザーの体験感においても、彼と滴滴は明らかな差がある。

光大証券は、ある研紙で、神州レンタカーの株式を取得すると、上海汽車集団C端レンタカーの分野の実力を強化し、移動モビリティ分野の全面的なカバーを実現すると指摘しています。

上海汽車集団にとって、神州レンタカーはモビリティサービス業者への転換過程の重要な一歩である。もちろん、現在から見れば、自動車企業のモビリティレイアウトはまだ市場蓄積段階にあり、モデルチェンジが成功するかどうかは判断しにくいです。